2022年四季度债基回顾：近千只产品赎回超1亿份 这几只竟然超100亿******

　　中新经纬2月4日电 (薛宇飞)公募基金2022年四季度报告落下帷幕，基金份额申赎情况随之曝光。2022年债券型基金收益下滑明显，不少产品接连出现大额赎回 ，至四季度末，情况又是如何呢？

　　据Wind数据显示 ，2022年四季度 ，有996只债券型基金 的净赎回份额超过1亿份 ，其中，超过50亿份的产品有38只，超过100亿份 的有4只 。从赎回率看 ，四季度赎回率超过50%的基金有499只，一些产品甚至被清仓式赎回 ，规模急剧下滑。

　　4只产品净赎回份额超百亿 华夏基金占2只

　　2022年 ，债券型基金出现一波赎回潮 ，引发市场关注 。据天相投顾数据显示 ，去年四季度 ，债券型基金遭遇净赎回高达6581.22亿份 ，占整体基金净赎回份额 的70% ，当期利润则从2022年三季度 的407.48亿元下降到-256.43亿元。

　　去年四季度，博时富瑞纯债A 、华夏鼎茂A、国泰利享中短债C、华夏短债A等4只债券型基金产品 的净赎回份额超过100亿份，分别约为176.49亿份、151.60亿份、102.32亿份、100.71亿份 ，赎回率分别高达68.27%、73.28%、62.85% 、49.87% 。

　　由于上述4只产品的赎回率较高，导致产品规模均出现大幅萎缩 。净赎回规模最大 的博时富瑞纯债A，由倪玉娟担任基金经理，该产品 的规模在过去几年一路上扬 ，至2022年三季度末升至274.32亿元。但随着去年四季度债券市场的大幅波动和分化 ，规模出现断崖式下降，至四季度末降至约84.85亿元 ，较三季度末下降约190亿元 。四季度 ，该产品 的净值增长率为-1.56%，低于业绩比较基准收益率的0.02%。

　　截至2022年四季度末，华夏鼎茂A、国泰利享中短债C、华夏短债A的资产净值分别约为66.70亿元、67.98亿元、104.36亿元 ，规模降幅都较三季度末超过百亿元。在去年四季度，上述产品 的收益情况不佳，净值增长率分别为-2.25%、0.09% 、-0.50%，均低于各自的业绩比较基准收益率 。

　　据Wind数据，博时富瑞纯债A、华夏鼎茂A、华夏短债A的投资者中 ，机构投资者 的占比超过90% ，它们在四季度均出现大规模的净赎回 ，这在一定程度上印证了去年较多机构投资者赎回止损 的情况。

　　499只产品赎回率超50% 多只基金清仓式赎回

　　2022年四季度，债券型基金除了赎回 的整体规模较大 ，单只产品的赎回率也较高 。据Wind数据 ，四季度赎回率超过30% 的产品有1016只，其中 ，赎回率超过50%的有499只，超过80%的也高达143只 ，超过90% 的有82只 。

　　赎回率超过90%的82只基金中 ，绝大多数都出现清仓式赎回 ，截至去年四季度末 ，剩余资产净值超过5000万元的产品寥寥无几。截至2022年三季度末，英大安惠纯债E的规模还有9亿元，四季度降为0 。中加颐享纯债债券C三季度末 的规模超过10亿元，到四季度末降到了40.48元 。

　　截至2022年三季度末 ，前海联合淳安3年定开债券 的规模还在62.19亿元，但四季度出现大额赎回 ，根据该产品2022年12月24日的公告，截至12月23日，产品扣除赎回确认金额后 的资产净值余额低于5000万元，因此决定暂停运作 。该产品在四季报中披露 ，截至四季度末，产品规模仅剩35880.79元 ，当季度，有4位机构投资者对产品进行了清仓 ，分别赎回约25亿份 、18亿份、10亿份 、6亿份 ，合计赎回59亿份。

　　清仓式赎回的产品还有富荣中短债C ，四季度净赎回39.76亿份 ，赎回率高达97% ，四季度末仅剩1.10亿份 ，资产净值约9731.19万元 。该产品 的收益在去年出现大跌 ，过去一年 的净值增长率为-11.52%，这在较为稳健 的债基中不算多见。富荣基金旗下 的另一只产品——富荣富兴纯债 ，基金份额在去年四季度减少了36.51亿份，赎回率超过90%，份额降至3.78亿份。根据披露 ，在四季度 ，富荣富兴纯债也存在基金份额比例达到或超过20%的单一投资者全部赎回所持份额的情况。

　　不过，虽然较多债券产品出现净赎回 ，但也有一部分产品实现逆势增长。招商添悦纯债A的规模一直维持在1-3亿元之间 ，但到2022年四季度，净申购额度超过120亿份，参考其过去 的投资者中绝大多数都 是机构投资者 ，因此，应当是机构投资者对该产品进行了大规模申购。另外 ，南方恒新39个月定开债A 、嘉实稳祥纯债A等都有数十亿元的净申购。

　　基金经理态度谨慎 调整优化仓位结构

　　对于今后债券型基金 的表现，多位基金经理都在2022年四季报进行展望 。

　　博时富瑞纯债A基金经理倪玉娟称 ，弱现实、强预期 的基本格局短期难以改变 。新冠感染人数预计于春节前达峰，但后续是否会有多轮感染还需要提防；地产销售 、拿地到开工 的传导链条尚不通畅，地产投资拐点未至；居民预期和信心受到长期抑制，消费能否复苏需要观察。因此 ，预计2023年一季度经济 的复苏进程仍然会有波折 ，复苏基础并不牢固。流动性方面，在经济完成确定性修复之前，货币政策预计整体仍将维持宽松 ，DR007向政策利率收敛但中枢仍维持在政策利率下方，此外流动性分层的问题可以会一定程度上缓解 。

　　倪玉娟表示，组合操作上，维持中性偏短久期策略，保持灵活操作。当前中高等级信用债具备较高的配置价值，信用利差预计修复，组合将结合实际流动性环境和预期变化，调整优化仓位结构，做适度杠杆 。

　　东兴兴利C在去年四季度净赎回超过86亿份 ，基金经理司马义买买提在四季报中称，下一季度 ，将继续以“低回撤”为配置目 的 ，关注市场的波动性 ；以充裕的流动性等待债券市场 的资产配置机会 ，保持“进可攻 、退可守” 的投资风格。

　　景顺长城景颐双利A由董晗 、李怡文、郭杰担任基金经理 ，他们在四季报中称 ，总体上看 ，对2023年国内经济的情况保持乐观 。因此，从中期看 ，经济见底回升会带动利率中枢上移，维持对债券 的谨慎观点。股票方面，当前A股估值已处于相对历史低位 ，仍维持对股票市场相对乐观 的态度，后续重点关注疫情发展以及经济恢复情况 ，结构上将重点配置受益于国内宏观经济景气程度回升的个股和行业，以及竞争优势明显 、景气程度可持续的高端制造业等 。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

国足帅位,为何如此“难产”******

　　主帅迟迟难敲定，“土洋结合”成备选

　　国足帅位 ，为何如此“难产”

　　2月4日，是二十四节气之首的立春 ，意味着进入风和日暖、万物生长的春季。在冬季蛰伏 的中国足球，也逐渐“复苏” 。泰山队确认即将重新集结，国奥队、亚运队敲定集训计划，不论 是俱乐部还是国字号球队层面 ，新的备战计划已然启动 。

　　在一片进展有序 的气象中，国足迟迟未能敲定新帅，显得是那么格格不入 。1日，国足3月份与新西兰队 的两场热身赛得到了官方确认。但距离热身赛还有一个半月 的时间，国家队谁执牛耳 ，仍然悬而未决。

　　主帅人选迟难定夺

　　自12强赛出局至今 ，国足已经“消失了”近1年 的时间 。

　　本月1日，国足终于更新消息 ，球队将于3月23日和26日与新西兰国家队进行两场热身赛。时隔三年半，国足终于再次得到了国际A级友谊赛 的比赛机会。

　　在此之间，国字号梯队也频繁有消息传来 。春节之前 ，U20国家队就已经敲定集训人选，并赴迪拜进行了拉练 。其间，球队进行了5场热身赛，成绩为1胜2平2负 。2月2日 ，球队离开迪拜 ，赴克罗地亚进行第二阶段 的拉练 。

　　春节之后，U23国奥队和U24亚运队 的集训名单相继出炉 ，分别由成耀东和扬科维奇带队 。今年，这两支球队任务不少 。不论是奥运会预选赛还是第19届亚运会，都需要认真对待。

　　相比之下，国足主帅的帅印归属，显得格外“难产” 。虽然世预赛36强赛要11月才开打 ，但帅位迟迟没有归属，还 是会给国家队和各俱乐部带来一些麻烦 。

　　目前国足进入新 的世界杯备战周期 ，必然要经历换血，也必然有新鲜血液 的补充 。若主帅未能敲定 ，集训队阵容的确定也就无从谈起 。同时，中超有望在4月开赛，各俱乐部迟迟未能确定谁将参加集训 ，也会给新赛季备战带来一定干扰 。

　　此外 ，国足需要在3月到6月 的国际比赛日热身赛中全力争取积分 ，以便在36强赛分组中获得一个较好的席位 。

　　因此，包括与新西兰两场热身赛在内 的每一场热身赛都需要认真对待。而国家队的备战 ，从哪一天开始都不算早 ，这更让主帅人选 的确定显得紧迫 。

　　选人为何如此艰难

　　不论 是李铁接手里皮的帅位，还 是李霄鹏担任国家队主帅 ，近几次国足换帅总 是显得有些仓促 。

　　相较而言，本次换帅留给足协 的考虑时间较多 ，但受限于种种因素，候选者可考虑 的范围却似乎并没有扩大多少。

　　据媒体此前报道 ，中国足协原计划选择一位业务能力突出 、熟悉亚洲足球且能迅速上手 的高水平外教 。诸如奎罗斯 、保罗·本托 、斯托伊科维奇、奥拉罗尤、勒纳尔等率队参加卡塔尔世界杯或曾在中超、亚洲地区联赛执教的外籍教练均在候选之列。

　　不过，选帅并非足协一厢情愿的事。由于国足对于主帅 的预算是年薪税后200万美金 ，这很难满足一些教练员 的薪资需求。与此同时，中国足球目前大环境不佳 ，国足世界排名一再下滑，这也让一些追求执教成绩的外籍教练望而却步 。

　　除自身因素外 ，国足选帅还面临着其他亚洲球队 的竞争。就在不久前 ，越南队官宣特鲁西出任该队主帅。从资历上看 ，特鲁西曾长期在亚洲执教且成绩尚可。

　　不难想象，其他基本符合足协选帅要求的外籍教练，也有可能接过其他亚洲球队抛来的橄榄枝 。国足选帅拖得越久，可选择的空间也就越少 。

　　在这种情况下，足协或许应当适当放宽选人标准 。例如，“熟悉亚洲足球且能迅速上手”这项要求 ，就遭到了外界 的质疑。目前 ，国足的选帅已不再像此前几次那样以“救火”为目 的，而是要从长计议，为新世界杯周期甚至更长远 的发展规划打好基础。

　　作为一名高水平外教 ，即使对中国足球不甚熟悉，只要专业能力在线 ，熟悉国足、熟悉对手，也不是一件难事 。

　　“土洋结合”或为临时选择

　　有人会问 ，既然洋帅难觅，为何不将目光放在本土名帅身上。土帅对中国足球的了解毋庸置疑 ，且开价绝不会超过足协 的预算。问题就在于 ，以土帅 的资质和能力，究竟能不能带领国足拿到应有 的成绩。

　　每当选帅时，“土帅洋帅之争”就会成为热议的话题。支持洋帅的人认为 ，洋帅水平更高 ，可至今也只有米卢一位洋帅带领国足走进过世界杯。支持土帅的人认为 ，土帅更了解中国足球，可目前为止，土帅也没有拿出来太亮眼 的成绩。

　　12强赛，李铁和李霄鹏各带队踢了半程比赛，最终国足1胜3平6负，积6分位列小组倒数第二。外界对这两位主帅能力 的质疑 ，从来没有停息过。

　　值得一提 的是 ，里皮辞职后 ，李铁 、李霄鹏和王宝山三位“土帅”，成为了国足主帅 的最佳候选 。如今，两位代表着最高执教水平的本土主帅相继失利 ，又有哪位“土帅”能接过教鞭呢？

　　洋帅难寻 ，土帅又受到执教水平的质疑。在高不成低不就中 ，留给足协选帅的时间已经越来越少了。

　　有消息称，足协对新洋帅短时间无法到位 的情况“早有预判”，因此不排除让现任主帅李霄鹏带队或安排扬科维奇“转岗”接手国足。或者 ，干脆“土洋结合” ，让李霄鹏和扬科维奇共同执教国足 。

　　当然 ，这大概率是新帅无法到位前 的一个“备选”。

　　其实 ，“土洋结合”的模式在中超俱乐部中不少见，但对国家队而言却 是全新 的挑战。如果土洋结合的模式能取得成效，那最 是皆大欢喜。

　　与此同时 ，若这样的模式不奏效，那这一“备选方案”需要尽早被放弃 ，避免在将就和妥协中浪费大好 的备战时间，将国足拖进大赛临危换帅的又一次轮回 。(记者季禹)

　　(来源 ：齐鲁晚报 2023年02月03日 A13版)