私募备案拟定新规严把行业“入口关”：大中型机构未受影响******

　　记者 昌校宇

　　1月10日，中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布的《私募投资基金登记备案办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)及配套指引征求意见结束 。

　　对于业界高度关注 的私募基金管理人实缴资本和基金产品初始实缴募集资金规模等条款 ，接受《证券日报》记者采访 的专家、业内人士表示，《办法》相关要求有助于加速行业出清 、扶优限劣 ，对具有一定规模 的机构影响不大 ，更多是约束行业内浑水摸鱼、相对不正规的机构的行为 。

　　适度提高管理人登记要求

　　《办法》从基本经营 、出资人和从业人员等方面出发，适度提高私募基金管理人登记要求 。其中，私募基金管理人实缴资本高于1000万元(创投除外)、出资人必须以自有资金出资且有资产管理等相关经验 、从业人员兼职限制等条款被市场热议 。

　　清华大学全球私募股权研究院研究部总监李诗林对《证券日报》记者表示 ，私募基金管理人自身 的治理结构、财务能力及从业人员专业化水平 是确保私募基金规范运作 的核心要素，从长远看，严把行业“入口关”，有利于提升行业规范化与专业化水平 。

　　李诗林进一步表示 ，“至于已完成备案登记 的存量私募基金管理人，是否需要按新的要求进行规范 ，《办法》暂未明确规定 ，有待协会后续做进一步说明。”

　　对于《办法》对管理人登记提出更高要求，多家具有一定规模的私募证券、私募股权、创业投资基金管理人均表态，目前影响不大。

　　衍盛资产董事长 、投资总监章友对《证券日报》记者表示 ，《办法》立足于保护投资者和规范市场证券投资、研究活动，提出一些规范性要求 ，其中不乏较多执行性强的意见 。从长期看 ，将倒逼从业人员提高业务素质 、机构提高管理规范程度。

　　章友进一步介绍 ，对于目前已具备一定规模(中等以上)的私募来说 ，绝大多数 的投研和管理体系已相对成熟 ，受影响不大。《办法》更多是约束行业内浑水摸鱼、相对不正规 的机构。

　　除了明确管理人登记标准 ，《办法》还总结备案常见问题，明确基金备案最低规模要求等 ，引导私募基金回归本质。

　　就私募基金初始实缴募集资金规模 的规定 ，蒙玺投资认为，“这对私募基金管理人 的募资能力提出更高要求。目前来看，对公司业务整体影响较小 。”

　　北京利物投资管理有限公司创始人 、合伙人常春林建议 ，小型私募应在符合法律法规相关要求下，合规运营，形成差异化竞争优势和品牌优势 ，持续为投资人带来合理回报 ，尽快跨过初创期。

　　李诗林认为 ，对于产品初始备案资金 的要求 ，初衷是打击一些“买壳”“卖壳” 的虚假私募行为，同时也为了保证私募基金管理人设立以后能够维持基本业务收入 。不过 ，预计业内针对这一条款会反馈一些不同意见 ，特别 是对私募股权基金与创业投资基金来说 ，在实践中，这些基金投资项目从项目接洽 、投资协议谈判到完成投资交割等流程、周期较长 ，因此，这些基金往往是在投资项目确定以后再通知投资者实际缴付出资 ，而非一开始就将大量资金置于私募基金账上。此外 ，当前我国正鼓励私募股权及创投基金加大对处于种子期 、初创期项目的投资，这些投资往往不需要太多资金，基金规模过大 ，反而可能会妨碍这些基金对早期项目 的投资。因此 ，建议监管层面再汇集行业内多方面反馈意见，在规范与发展之间寻求适度平衡 。

　　《办法》或于上半年落地

　　值得肯定 的是，《办法》在基础自律规则层面对实践中出现 的新问题作出回应 ，进一步提升规则的科学性 、透明度和有效性 ，为私募基金行业高质量发展保驾护航 。

　　常春林预计，“《办法》或于今年上半年正式落地 。”

　　华北地区某小型私募透露，“相关意见已匿名通过券商上报 。由于业务实操存在特殊情况 ，希望监管层面对于初创机构发展中的共性情况 ，政策预留空间。”

　　中基协数据显示 ，截至2022年末，存续私募证券投资基金92754只 ，规模5.56万亿元；存续私募股权投资基金31550只 ，规模10.94万亿元 ；存续创业投资基金19354只 ，规模达2.83万亿元。

　　常春林预计，未来3年至5年 ，私募基金行业将迎来高速发展期 ，投资策略也更加多元化。私募基金管理人“二八分化”将更明显，头部 、中部私募或占据超过80%的管理规模 ，尾部私募管理规模占比将逐渐缩小 ，不具特色 、不能够为投资者带来价值 的“伪”私募将逐渐被市场淘汰 。

我是新时代 的兵|驾驭黑色“巨鲸” 的潜艇兵******

　　解说：我是赵满星 ，中国人民解放军海军潜艇某支队二级军士长。2014年 ，我们372潜艇正在执行战备训练任务，深夜突遇“水下断崖” ，潜艇在大洋深处急剧下沉 。

　　“水下断崖”， 是因海水密度不同而形成 。当潜艇从海水高密度海域进入海水低密度海域 ，潜艇的浮力会突然减少，专业上称这种现象为“掉深” 。大多数常规潜艇 的有效潜深为300米 ，如果不能迅速控制“掉深”，潜艇将急剧掉向海底 ，被海水巨大的压力解体 ，造成艇毁人亡。历史上，外国潜艇曾发生过因潜艇“掉深”造成的重大事故。

　　面对突发 的严重“掉深”险情，372艇3名同志迅速封舱 ，全体官兵临危不惧坚守岗位，凭借过硬 的军事素质和顽强 的战斗作风与死神搏斗 。180秒内 ，指挥员下达数十道口令 ，艇员们迅速完成500多个动作 ，关闭近百个阀门、开关。

　　终于 ，潜艇成功自救上浮，化险为夷 ，创造了世界潜艇史上遭遇“水下断崖”成功自救的奇迹。

　　解说：相对明星装备航母 、四代战机，我们潜艇要维持低调。它无声、隐形，游曳在大洋深处，在人们 的视线之外，借助水下 的隐蔽性，预先潜伏在关键海域 ，战时从海中发动攻击。可以说，潜艇的存在足以遏制或影响战争进程 。

　　解说：我国 的第一支潜艇部队，于1954年6月19日在青岛正式成立 。主要用于水下突袭、反潜和实施侦察 ， 是对海上和岸上目标实施打击威慑和钳制的重要力量 。

　　如今 ，人民海军已经拥有核动力和常规动力两大类潜艇 。在潜艇上 ，“百人一杆枪” ，各个岗位都与潜艇 的生命力、战斗力相关 。这就需要每一名潜艇官兵都拥有过硬 的本领 ，成为技能“多面手”，不但要熟练操控设备 ，还要准确判断、排除故障。

　　“不 是所有人都有机会住在‘龙宫’里 ！” ，“更不 是任何人都可以当潜艇兵”，潜艇兵的工作是“神秘” 的 ，更是神圣 的 ，如果将潜艇部队比作 是维护国家主权和海洋权益 ，维护国家战略通道和海外利益安全的水下盾牌 ，那么潜艇兵就是那个手握盾牌的人。我们深爱这份职业 ，因为“我们这支部队 ， 是为打仗而生，因胜利而存在，几十年来从未改变 。”每一名潜艇官兵都明白 ，胜利就 是我们追求的最高荣誉！我骄傲，我们 是人民 的潜艇兵 ！我自豪 ，我们保卫着祖国的海疆万里。

　　科学顾问 ：曹卫东

　　制片顾问：范文军

　　编 导：金 赫

　　动 画 ：景晨龙

　　鸣 谢：北京市人民政府征兵办公室

　　出 品：中国科协科普部 光明网