赴日旅游签重新受理 ，日本旅游业者：“我们最想要中国游客”******

　　从1月9日起，日本驻中国大使馆和上海领馆已开始恢复赴日旅游签证受理和签发。据第一财经记者了解 ，目前15天短期观光签证依然无法申请 ，3年多次往返签也依然暂停 ，现在能申请 的只有5年多次往返 。留学签 、工作签等都没有影响。

　　多年从事境外游业务 的代办小熊告诉第一财经 ：“赴日旅游签证材料和疫情前没啥区别，但就 是现在入境(日本)麻烦。”

　　与东南亚多国无差别欢迎中国游客相比，日本政府自1月8日起加强以中国入境者为对象 的新冠病毒口岸管理，比如在机场落地后进行准确度更高的核酸检测或抗原定量检测 、提供72小时内 的核酸阴性证明、呼吁航空公司不要增加中日间航班数量等 。此次新规距离日本政府去年12月30日的入境政策调整仅仅过去一周时间 。

　　其实，当中国官方于2022年12月26日宣布，自1月8日起有序恢复中国公民出境旅游后，日本百货商场、药妆店、专卖店等零售行业股票均刷新2022年初以来 的最高价。然而，日本入境新规则让已苦等中国游客三年 的日本旅游业者左右为难。

　　日本两大旅行社行业协会之一 、拥有1100家旅行社成员的日本旅行业协会(JATA)宣发部门代表桑名美保告诉第一财经，对于日本政府 的新规，行业协会只能遵从 ，目前也无法预计新规执行的时间会有多久，“但是我们依旧在等待中国游客归来 的那一天，尤其是中国团队游恢复正常后，对日本旅游业的复苏将是一针强心剂” 。

中国游客有多重要

　　旅游业，已成为日本经济的支柱之一。以日本旅游局(JNTO)最看重 的疫情前2019年的各项旅游数据为例，这一年，旅游业为日本国内生产总值(GDP)贡献了约7.3% 。

　　中国游客，对于日本旅游业有多重要？

　　日本旅游局2019年 的数据显示，当年访日外国游客人数为3188.21万人 ，其中，来自中国(包括香港 、澳门 、台湾地区)的访日游客达1677.56万人 ，占全体访日外国人的52.6%。其中，仅中国大陆游客当年访问日本的人数就已达959.4万人 ，比上一年增长14.5% ，在全部访日外国人数中占比超过30% 。

　　上述数据还显示，2019年访日外国人整体消费额达到创纪录的4.81万亿日元(历史汇率 ：1美元约合110日元汇率)，比2018年增长6.5%，连续7年创历史新高 。其中 ，中国大陆游客 的消费额达1.77万亿日元 ，名列第一，在访日外国人整体消费额中占比36.8%，比2018年提高2.6个百分点。

　　小熊回忆道，就中国游客赴日而言 ，2009年和2011年 是两个特殊的年份。公开资料显示 ，2009年末 ，日本政府正式对中国游客开放个人单次赴日旅游签证；2011年末，日本政府正式对中国游客正式开放个人多次赴日旅游签证。“此后，中国游客赴日井喷式发展。”她说道。

　　尤其在2015年，由于日元贬值等因素 的影响，中国游客在日本大量购物这一行动之后 ，不仅使得赴日中国游客 的数量相比前一年暴增107.3%，更使得“爆买”一词火上了日本各大媒体。中国游客在2015年的爆发式增长，也让日本迎来了史上赴日游客数量增长最快的一年 。

　　然而，疫情三年，包括中国游客在内的赴日外国游客数量断崖式下降 ，日本旅游业随即“速冻” 。2020年 ，受疫情影响，访日外国游客数量跌至411.6万 ，2021年更是只有24.6万，不及2019年的零头 。

　　位于日本爱知县蒲郡市的老牌旅店富士见庄(Fujimisou) 是日本帝国数据库公司记载 的首家因疫情宣布破产 的中小企业。

　　创立于1956年的这家老牌旅店自2013年起，得益于激增 的访日中国人，开始接待中国团队游客为主要客源 ，客房一直呈满员状态 。然而 ，在2020年1月，由于疫情，很多中国团体取消了旅游计划 ，接连的取消预约成为了压垮这家老店的最后一根稻草。此后 ，日本帝国数据库不断录入因疫情破产 的中小企业 。其中 ，就行业而言，餐饮、酒店/住宿，与旅游业相关的行业位居前列 ；就地点而言 ，热门旅游目 的地的东京、大阪、京都破产企业数量靠前 。

　　当前人手紧缺是大问题

　　日本经济面临巨大压力，出口增长放缓可能推动日本经济在2023年陷入衰退，与此同时 ，日元持续贬值和通胀高企也在对日本经济产生直接的负面影响 。

　　以旅游业带动经济 ，曾被寄予厚望 。如果没有疫情 ，日本原本已逐步实现“观光立国”计划，即到2020年实现每年访日外国游客数量4000万人 、整体消费额8万亿日元 的目标 。

　　如今，在前后历经七轮疫情冲击后 ，2022年6月起，日本以“小碎步” 的节奏宣布开放国门：起初要求必须跟团 ；10月11日起，跟团限制被废除 ，持有效疫苗接种(三针)证明者前往日本之前也不再需要做核酸检测 ，日本旅游业全面放开 。

　　此后的2个多月内 ，日本境内出现了越来越多的外国游客 ，旅游业也走上缓步复苏 的轨道。日本国家旅游局发布 的最新数据显示 ，去年11月访日外国人数量为93.45万，恢复至2019年同期 的40%左右 。其中，来自韩国 的访日游客已经恢复至此前的六成，东南亚和欧美 的游客数量也在增长。

　　这一点桑名美保也深有体会，“虽然入境的外国游客数量增长 ，但与2019年的数据相比其实还差很远 。许多旅行社的外国游客接待量仅为2019年的一半。”

　　不过，借当前日元贬值 的东风，访日游客的消费额开始增加。日本百货店协会的统计显示，虽然去年10月 的免税销售额136亿日元(约合人民币7亿元)比2019年10月下降47%，但高岛屋等5家大型百货公司去年11月的免税销售额正在恢复到2019年11月 的五到九成。三越伊势丹位于首都圈内的多家分店从去年11月底到12月上旬 的免税销售额比2019年同期高出4%。

　　不过，在日本这波旅游业的复苏中，鲜有日本旅游业最大的海外市场中国游客 的身影 。“我们最想要中国游客，”一位曾多年担任中国赴日团队游 的日本地接告诉第一财经，“过去三年没有中国游客 的身影 ，我都快忘了如何接待中国游客了 。”他继而表示，据观察，对中国游客依赖度较高的药妆店、家电卖场的人气还没有显著恢复 。

　　桑名美保告诉第一财经，虽然日本 的旅游业在缓步复苏 ，但面临的挑战不小 ，首要 的就 是人手不足的问题 ，“疫情期间很多旅游业相关企业倒闭 、裁员 ，因此面对旺盛的入境游客 ，当务之急就 是解决劳动力短缺的问题。”

　　据日媒早前报道，成田机场在疫情前的460多个租户中，约两成已永久关闭 。在成田机场经营免税店等店铺 的NAA Retailing集团负责人也期待中国内地的游客回归 ，他表示如果日后中国内地旅客大量增加，将聘请会说中文的工作人员。

　　金融公司“大和总研” 的高级经济学家神田庆司指出，“在今年春季之前，访日游客消费额有望持续增长，但对企业来说 ，提高劳动生产率 是当务之急。”

　　此外，桑名美保还强调，疫情后外国游客倾向于寻求附加值更高的旅游(value-added trips) ，不仅仅局限于“观光”(sightseeing)，比如体验和尝试他们此前不曾了解 的内容 ，“因此，这也 是我们准备的新方向”。

　　日本首相岸田文雄希望在后疫情时代通过振兴旅游业 ，为疲软的日本经济注入活力。为此 ，岸田政府已定下目标——每年吸引5万亿日元的旅游消费 ，且到2030年使访日游客数量增至6000万人 。但是，近日有日媒对此质疑道 ：在中国这个最大推动力缺席 的情况下 ，这一目标还能实现吗 ？

券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日 ，Wind资讯数据显示 ，目前已上市 的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元，总市值达842亿元。而就在几天前，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作，目前已进入上市流程。

　　作为有别于股债等传统品种 的新兴金融产品，公募REITs颇受各大金融机构关注，而券商热情尤其高涨。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批的25只公募REITs中，险资和券商参与配售和认购的行动较为瞩目 ，其中券商身影更 是出现在了每一只REIT 的战略投资者及网下投资者中。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ，自2021年6月份第一批REITs上市以来 ，券商一直积极参与配置REITs，以发行规模最大的中金安徽交控REIT为例 ，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ，券商 的配售份额占比约54%。

　　最近的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券、中信证券、申万宏源等多家券商及其资管参与 的身影，网下投资者中更有开源证券、华安证券、国泰君安 、中信建投等一众券商 。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示，公募REITs收益稳定 、风险适中 、具有良好的大类资产配置价值 ，能够在一定程度上分散组合风险 、优化组合投资 、增厚投资收益 ；此外，券商自营作为证券市场长期稳定的价值投资者，其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合，在低利率等背景下，REITs试点4%以上 的预期分派率具备较好的配置价值 。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为，作为战略配置投资者，券商对于REITs产品分红格外重视，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款，这也 是机构参与配置的重要因素。此外，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高。

　　卫以诺进一步介绍 ，REITs业务与券商的财富管理、资产管理、FICC以及自营具有较强 的黏性，券商在财富端大力推进REITs产品 的代销，可以提高券商大财富条线 的产品丰富度；自营端 ，除了自身 的中低风险配置需求 ，券商还会进行REITs做市商服务 ；资管端，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局，丰富券商资管的创收 。

　　对券商提出了更高要求

　　目前，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流 、保障性租赁住房等六大类。业内人士认为 ，公募REITs后续有望持续扩容 ，底层资产类型将更加丰富；与此同时 ，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进 。

　　卫以诺表示 ，积极参与并重点开拓REITs业务，将 是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级的重要抓手。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求。首先，作为REITs 的管理机构、ABS管理人 、财务顾问角色，全程以类投行性质进行项目管理 ，对券商 的整合开发与发行、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求 ，而券商能否将自身拥有 的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力 ，将是业务的“胜负手”。其次，作为网下询价机构认购REITs，券商需要具有较强的投资把控与分析能力，今后REITs供给势必会大幅增加 ，对于可能的产品不确定性以及收益波动 ，券商的风险识别、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键。最后，在REITs代销以及做市商方面，要求券商改善产品宣传发行模式 ，提升交易择时管理能力。

　　华安证券债券业务总部负责人表示 ，券商多角色、多渠道积极布局公募REITs新赛道，需要注重推动投资与投行业务高度协同，形成有机联动。（证券日报）