美联储改口！快要结束了吗？******
当地时间2月1日 ，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会 。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中，美联储2023年首次议息会议决定继续加息。
当地时间2月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平 ，符合市场普遍预期。
这是美联储自去年3月以来连续第八次加息，但加息幅度已经回落，目前利率水平创下2007年10月以来 的最高值。
在议息会议后，美联储对通胀的描述终于“改口” ，那么离结束加息还有多远 ？
通胀缓和 ，仍要上调利率
从美联储发表的声明来看，经济预期方面 ，其对于通胀程度表述大幅修改 ，将此前“通胀仍然居高不下” 的措辞改为“通胀有所缓和 ，但仍处于高位” ，显示美国通胀压力正在得到缓解，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱。
在货币政策立场方面 ，美联储继续表示“持续提高目标区间将是适当的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时 ，委员会将考虑货币政策 的累积收紧 、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性以及经济和金融发展”。
换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险，预计也仍将上调利率。
中信证券首席经济学家明明表示，从美联储主席鲍威尔的会后发言来看 ，并不认为现在 是暂停加息的时候 。通胀需要一定时间才能回落 ，因此将需要在更长时间内保持较高 的利率。通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重 的经济衰退，今年经济将出现正增长 。
民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放的信号是，美联储正处于反通胀的早期阶段，取得胜利需要时间。不过鲍威尔也强调 ，美联储没有动力也不想过度收紧利率 。
工银国际首席经济学家程实表示 ，从美联储的角度来看 ，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储的决策者 的压力有所减轻，但目前通胀预期 的回落仍处于下行通道早期阶段。短期通胀预期受季节性和能源因素 的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格 的影响退去 ，通胀预期存在快速反弹 的风险。
保留空间 ，加息何时结束 ？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次，然后随着实际利率开始上升 ，直至超过美联储预计 的适当水平 ，加息将暂停 。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期 是否合适。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如是说。
谈及未来美联储的政策路径，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面。
一是未来 的加息节奏 。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束 ，并且仍可能有1次以上的加息。
二 是年内是否降息。“我们认为相对弹性的表述并未彻底锁死年内降息的可能性。”李超直言，鲍威尔给予了政策充分的弹性空间，提到“如果经济表现符合预期 ，则降息是不合适的”，但如果“通胀下行速度快于预期 ，也会在评估政策时重新考虑”。
三是金融环境变化。李超提到，去年10月底以来美股反弹、美债利率回落金融条件有所改善 ，也一定程度上反映了机构 的远期宽松预期 ，鲍威尔对此并未进行明确“反驳” 。
明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度) ，加息终点或为5%左右的判断。
他进一步称，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点 ，尤其是与劳动力市场密切相关 ，考虑到通胀下行速度存在不及预期的可能性，降息预计将由美国经济进一步恶化触发。由于今年美国经济仍存在较高 的衰退概率，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息 。
李超还提到 ，虽然美联储当前态度中性 ，但也应关注欧洲潜在 的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏 ，政策存在加速转向的可能 。
美元指数未来怎么走 ？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关 。温彬表示 ，当前市场逻辑下美指仍有回落空间，但后续市场逻辑或将转换 。
在他看来 ，2022年以来外汇市场走势主要是由加息主导 ，此前推动美元大幅上行的主要原因就是在通胀压力下美联储持续激进加息 ，而后伴随着 CPI持续超预期 的回落以及美联储放缓加息预期不断提升 ，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落。
“沿着当前加息主导 的逻辑看 ，随着美国通胀下行趋势已基本确定、经济内生动能走弱，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国 的情况下，美指后市仍有回落空间 。”但温彬也提醒说，今年内市场逻辑可能会发生转换 ，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新的主导因素。
温彬认为，在此情况下 ，美国相对欧洲较强 的经济基本面将再次对美元形成支撑。市场逻辑转换 的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时 。
李超表示，2023年开年以来，美元指数持续回落至101附近 。展望短期美元的决定因素，我们认为2月的决定因素在日本 ，3月 的决定因素在欧洲。
具体而言 ，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人 ，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派 ，中曾宏相对偏鹰派 。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高，如果中曾宏获得提名 ，可能进一步驱动日元流动性逆转交易，成为短期美元利空。
3月欧央行 的缩表计划将正式启动，将对欧洲 的主权债务压力构成明显挑战。3月 是缩表的起点 ，也 是全年欧债到期压力较大 的月份之一 ，可能导致欧洲债务压力 的交易情绪发酵从而对美元形成支撑。
中央农村工作会议系列解读⑨打通农技推广“最后一公里”****** 作者：刘丽 、孙炜琳，中国农业科学院农业经济与发展研究所 中央农村工作会议强调，要依靠科技和改革双轮驱动加快建设农业强国 。党 的二十大报告绘就了实现高水平农业科技自立自强的宏伟蓝图 ，中央农村工作会议进一步吹响了科技驱动农业强国建设的号角 。科技驱动农业强国建设既要“顶天”，又要“立地”，既要着眼于世界前沿技术和基础研究，争取世界农业科技前沿领域 的话语权 ，又要面向产业需求 ，让先进前沿的农业科技成果下沉进村 、入户、到田 ，让农民学得会、用得上。农技推广作为连接科技和经济 的关键环节， 是将先进前沿的农业科技成果转化为现实生产力、促进农村经济高质量发展的重要利器 。 一 、打通农技推广“最后一公里”，对加快科技驱动农业强国建设意义重大 《“十四五”全国农业农村科技发展规划》指出 ，到2025年，我国农业科技整体实力稳居世界第一方阵，农业科技进步贡献率达到64%。要实现这一目标 ，在很大程度上取决于农技推广的效率和质量 。中央农村工作会议强调要着力解决好农业科技创新体系中存在的各自为战、低水平重复、转化率不高等突出问题 。数据显示 ，2019年我国农业科研院所以及农业高等院校 的科技成果转化率分别为18.86%与16.79% ；根据科学技术部“农业科技成果转化项目”数据统计 ，我国涉农企业科技成果转化率也不足50% 。打通农技推广“最后一公里”将极大提高我国农业科技成果转化率 ，将更多的农业科技成果转化为现实生产力和农民收益，对于提升农业科技创新整体效能、加快科技驱动农业强国建设具有特别重要的意义。 二 、打通农技推广“最后一公里”仍面临较多挑战 改革开放以来 ，经过多年建设 ，我国逐步建立起以政府公益性农技推广机构为主 、以科研院所和高校为代表的准公益性推广机构和以农业社会化服务组织为代表的市场性推广机构多元共存的农技推广体系。农技推广体系不断改革创新，为当前农业科技进步贡献率超过61%发挥了关键支撑作用，为保障国家粮食安全、引领产业升级、推动农业现代化发展做出了突出贡献。近年来 ，随着农业生产新业态 的不断涌现，广大农业生产主体对农业技术 的需求呈现多样化 ，打通农技推广“最后一公里”仍面临较多挑战，主要表现在 ： 政府公益性农技推广机构投入不足 ，提供的农技服务内容及技术类型与农业生产 的多样化需求匹配度不够 。市场性农技推广机构服务范围覆盖面窄 ，服务群体较为分散 ，推广的技术相对单一，无法解决区域性产业发展面临的技术难题 。政府公益性农技推广机构与市场性农技推广组织没有形成合力 ，力量分散。从整体来看，科技成果 的市场转化机制尚不健全 ，农技推广模式较为单一 ，农技推广手段较为传统 ，运用大数据、云计算等现代信息技术手段不充分 。 三、打通农技推广“最后一公里” ，提升农业科技创新体系效能 构建多元互补、高效协同的农技推广体系。进一步深化建设以政府公益性推广机构为主导 ，以科研院所 、高校 、农业社会化服务组织等为补充的多元化农技推广体系，加快完善“一主多元” 的基层农技推广服务网络。构建协同互补的农技推广运行机制，强化公益性农技推广机构与准公益性及市场性农技服务机构 的有效对接，明确多元主体的角色定位与功能发挥，促进农业科技成果转化应用。坚持政府公益性推广体系 的主导地位 ，加大基层农技推广投入，设立专项保障经费 ，强化政府农技推广 的公益性职能 。 立足产业需求 ，强化市场导向 ，全方位提高农技推广效率和质量。坚持立足农业生产一线，强化市场在农技推广的导向和筛选作用，加强政府公益性农技推广队伍建设，搭建基层农技推广人员和科技研发人员交流平台，切实提高基层农技推广水平 。扎实推进农业社会化服务，以产业需求为基础，鼓励以“农资+服务” 、技术托管 、示范带动等多种方式开展农技服务 ，优化资源配置，加速实现技术服务的专业化 。立足现代农业集约化 、标准化特征，大力推广科技示范园区 、科技小院、项目带动 、企业参与等新兴技术推广模式，切实提高农业技术推广成效 。 充分利用新手段 、新平台推动农业科技与产业融合，成果与市场结合 。加强科技服务载体和平台建设，搭建集“农技需求－交流培训－农资交易－技术服务”等为一体 的农业技术服务数字化平台，为农业技术推广提供精准化、智能化服务 ，助推农业科技与产业融合 。整合资源，以新电商平台为基础 ，健全市场转化机制 ，加速农业科技成果与市场结合，以市场反哺产业和科研，实现互惠互利、良性循环。利用互联网新媒体手段搭建与农业生产者 的技术交流平台，建立低成本、高效率、便利化的反馈互动机制 ，提高农业技术推广效率 。 彩神彩票地图 |
