美国CPI今晚来袭，拐点将至 ？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言，通胀依然是眼前最重要的经济问题。外界正在密切关注周四将发布 的2022年12月消费者价格指数CPI数据，超预期降温的数据可能让有关提前结束加息周期 的猜测进一步升温 ，从而加剧风险资产的波动性。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化，多位官员连番发表鹰派言论，市场与美联储之间有关政策路径的博弈正在展开 。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多 的重磅数据，即将公布的通胀数据重要性不言而喻 。华尔街最新预计 ，去年12月美国CPI同比增长从此前的7.1%放缓至6.5%，不考虑能源和食品的核心CPI同比增长5.7%。值得注意的 是 ，CPI环比增速可能降至零以下 ，如果成为现实将是2020年5月以来的首次。

　　能源价格回落被视为物价降温 的主要动力。美国汽车协会AAA数据显示，去年12月美国汽油价格下跌逾12%，燃料价格 是过去一年CPI上行的重要推手 。与此同时 ，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响 ，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势 。

　　上游原材料价格变动减轻了企业 的成本压力 。随着消费需求降温 ，去年底美国工厂活动持续承压。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4 ，创2020年5月以来最低水平。分项指标中，生产价格指数已经回落到疫情以来的最低水平。

　　作为通胀 的另一大组成部分 ，住房通胀压力也在缓解。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售 ，房价涨幅迅速收窄，也影响了租房市场。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后 的新闻发布会上也提及了房租问题，认为只要租赁通胀指标持续下降 ，住房服务通胀会在某个时候开始回落 。

　　根据Realtor.com的数据 ，全美租金涨幅已经连续十个月放缓，11月同比增速降至3.4% ，这 是19个月以来 的最小涨幅。克利夫兰联储近日公布 的研究指出 ，租金数据走势往往比CPI中的住房指标领先一年左右 。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软 ，这将有助于将今年的核心通货膨胀率降至3%以下，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5%的预测 。

　　相比之下，服务业通胀依然棘手。服务业从业人员占据美国就业 的大部分 ，去年10月 ，服务业通胀一度增长超7% ，这是自1982年以来的最快速度。嘉信理财指出，目前劳动力市场最紧张 的行业基本都集中在服务业 ，这也推高了薪资压力和潜在 的通胀风险。不过经济放缓已经开始冲击服务业，在连续扩张30个月之后，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩 ，并开始影响包括科技在内 的部分行业的就业岗位 。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示，服务价格对经济降温 的抵抗力更强 ，与劳动力成本的联系更为紧密 。尽管就业市场有所降温，但整体依然火热 ，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本的挑战。

　　结合去年的市场情况 ，最新通胀数据可能会引发市场巨震 。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计 ，任何显示美联储抗通胀行动取得进展的迹象都会刺激美股 。“通胀降温应该有助于熊市反弹，因为现有的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度。如果CPI跌破6.4% ，标普500指数或将上涨3%至3.5% 。”他写道 。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪”。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上 ，而且可能在一段时间内保持不变。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为 ，加息将持续到有令人信服的迹象表明通胀已经达到顶峰 ，并处于明显下降趋势 ，然后才会调整货币政策。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温。考虑到仍处于激进 的紧缩周期中，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓，落后于全球扩张 的步伐 。数据显示 ，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5% ，比此前 的预测大幅下修1.9个百分点 。

　　根据CME FedWatch工具，当前市场预计美联储在2月、3月分别加息25个基点的可能性徘徊于70% ，而本轮加息周期的终端利率目标区间指向4.75%至5%，同时四季度有望降息。受此影响，美元指数震荡回落 ，目前已经较去年9月创下的20年高位跌去近11% ，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向 。

　　施瓦茨向第一财经记者表示 ，美联储离考虑政策转向还很遥远 。但从强调考虑货币政策的累积效应的角度看 ，经济压力下未来逐步放缓加息步伐是合理的 。他预计未来可能还有50-75个基点的加息空间，随后将保持一段时间，目前降息显然还不在美联储内部的讨论范围内 。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为 ，加息到5% 的水平可能还不够，美联储可能需要加息至超出当前预期 的水平 ，有50%的概率升至6% 。他在接受美媒采访时表示，虽然美联储之前的步伐有点慢，现在正在迎头赶上 。风险依然存在，比如俄乌冲突和量化紧缩的影响。因此他赞成美联储考虑暂停加息 ，以了解加息 的全部影响 。

2023年美国拉斯维加斯消费电子展举行—— “中国智造”展现创新实力******

在展会上，参观者驻足观看TCL推出 的65英寸8K印刷OLED显示器。本报记者 李志伟摄

　　核心阅读

　　作为全球最大 的消费技术产业展会之一，美国拉斯维加斯消费电子展被认为是观察国际消费电子业态最新趋势 的“风向标” 。在今年 的展会上，中国企业展示了屏幕显示、智慧家居 、人工智能等领域 的诸多创新技术和产品 ，生动呈现“中国智造” 的创新实力和发展潜力。

　　2023年美国拉斯维加斯消费电子展1月8日落下帷幕 。今年的展会共吸引了170多个国家和地区 的3000多家参展商和超过11.5万名观众。汽车科技、数字医疗 、人工智能 、清洁能源等领域创新技术和产品成为展会关注的热点。

　　专注于可持续发展和应对全球性挑战

　　今年的展会主题 是“技术如何应对世界上最大 的挑战” ，专注于可持续发展和应对全球性挑战 。展会主办方美国消费技术协会总裁兼首席执行官加里·夏皮罗表示，展会推出了许多有助于解决全球性挑战的创新产品 。很多企业展示了如何通过创新技术来节约能源、提高发电量、解决粮食短缺问题、创建更可持续的农业系统、为智慧城市供电 、支持人们获得清洁用水等 。

　　德国宝马公司推出“数字情感交互概念车”，能够识别驾驶者身份、位置等信息，通过语言和表情与人进行交流 ，打造个性化欢迎场景。美国加州初创企业阿斯卡展示了该公司的新型A5飞行汽车。据介绍 ，该车采用增程式驱动，可在空中行驶402公里，可以在任何直升机能到达的地方进行起降，机翼收缩后相当于一款SUV，该车预计在2026年量产 。

　　手机、电脑等个人消费电子产品同样受到关注。三星公司展示了全新 的智能手机OLED面板 ，这个原本10.5英寸 的显示屏，可通过一侧滑出的小屏幕扩展至12.4英寸 。三星公司还展示了一款可以两侧滑出 、延伸屏幕 的平板电脑。该公司展台负责人表示 ，这些原型机的变体产品未来将走向大众消费市场 。

　　数字医疗 是展会的一大热点。新冠疫情发生以来，智能化和远程化成为主要趋势 。内置心电图仪 的手表 、能追踪位置和健康数据的智能鞋垫 、可实时监测脑血肿 的背心 、安装在马桶上 的尿检设备 、治疗打鼾 的枕头……参展企业展示 的数字诊疗、心理健康 、远程医疗等方面 的新技术新产品吸引众多参观者驻足。

　　美国佛蒙特州OVR公司展示了一款能够让人“闻到味道”的虚拟现实眼镜 ，它主要由一个可释放气味 的可穿戴装置构成，通过蓝牙与移动设备或台式机配对 ，体验者可以在虚拟画面中“拿起一朵花并闻到花香” 。OVR公司创始人亚伦·维希涅夫斯基向记者表示，这款虚拟现实眼镜安装了带有8种香气 的“墨盒” ，可以组合起来形成不同气味 。他认为该产品可用于医疗领域 ，目前正在医院接受测试 ，包括帮助烧伤患者缓解疼痛等 。

　　中企智能产品和技术受到广泛关注

　　今年的展会上 ，TCL 、海信 、联想等多家中国企业都设置了颇具规模 的展示区 ，不少中小企业也踊跃参展 ，积极开拓国际市场。据主办方统计 ，今年有约500家中国企业参展，来中国企业展台洽谈业务 的国际客商络绎不绝 。

　　联想集团发布了全球首款全尺寸双屏OLED笔记本电脑 。双屏技术使消费者能够享受一系列独特 的多功能体验 。通过手指配合，消费者可以轻松在两个屏幕上查看图像。对于想要同时处理两个单独文件的用户 ，可以在两个屏幕上查看，以提升工作效率。此外 ，消费者还可以在一个屏幕上观看视频，在另一个屏幕上做笔记。

　　TCL科技集团推出了新一代98英寸Mini LED和QLED智屏 。这些屏幕在音画质与尖端游戏性能方面表现突出 。TCL还展示了首款65英寸8K印刷OLED显示器。据介绍 ，这是目前全球基于喷墨打印技术开发的最大尺寸 、最高分辨率和刷新率 的OLED产品。TCL实业北美营销本部总经理张文海向记者表示，TCL等中国企业更加重视科技研发，围绕人工智能、高端显示、5G应用、智能制造及工业互联网等方向积极创新。

　　来自江苏的湖畔光芯半导体公司展示了国际领先 的第三代1.31英寸超高清 、高亮硅基OLED微型显示器。据介绍 ，这款号称全球已发布“唯一可量产” 的最大尺寸 、最高分辨率的硅基OLED微型显示器，可有效解决VR纱窗效应 、眩晕感等问题。该公司还发布了号称全球最小尺寸的0.26英寸硅基OLED微型显示器 。相关产品有望广泛应用于“元宇宙”显示技术市场 。

　　中国已成为推动全球清洁能源发展 的重要力量 ，中国企业 的创新太阳能发电产品和绿色电源解决方案也引发众多展商和媒体的关注 。华宝新能源股份有限公司旗下光充户外电源品牌Jackery电小二展示了最新光充户外电源产品及磁吸可折叠太阳能电池板 ，该产品在光电转化 、安全性能和智能互联等方面不断突破 。沃太能源携太阳能板、移动储能设备等首次参展 ，其储能设备外观小巧，兼具LED照明和无线充电等功能 ，公司计划进一步拓展海外市场。

　　不少中国企业还携多种人工智能产品亮相，包括机器人、智能厨具 、智能语音鼠标 、虚拟现实和增强现实眼镜等，成为展会的一大看点。“中国 的人工智能应用场景广泛 ，市场潜力很大，这些优势推动中国人工智能技术不断升级。”美国科技初创企业Ottonomy首席执行官利图卡·维贾伊表示 。

　　国际展商期待加强与中国的创新合作

　　在展会上 ，许多国际参展商表示 ，中国正在快速提高科技自主创新能力，“中国智造”潜力巨大 ，希望与中国企业不断加强交流合作。

　　宝马公司负责研发 的董事弗兰克·韦伯表示 ：“我们说中国市场最重要 ，不仅因为这 是世界上规模最大的市场 ，也在于其技术发展和创新能力在全球独一无二 。”据韦伯介绍 ，宝马公司已在中国建立了德国之外最大 的研发和创新体系 ，中国团队是整个团队成功 的关键 ，“很多中国供应商已成为行业标杆，不仅 是传统汽车零部件 ，还包括电池 、电芯等领域”。

　　深圳正浩创新 是一家移动储能与清洁能源技术公司 。展会上，它展示了整屋备电解决方案以及户外移动空调 、冰箱 、自动割草机等太阳能产品。该公司全球增长部负责人蒂姆·多利泽对记者表示 ：“我常年在中国工作 ，见证了中国从以制造为主发展到拥有自主创新能力的过程。”多利泽发现 ，中国企业会针对全球用户需求，马上行动、不断改进，“中国公司的行动力非常强” 。

　　来自加拿大的媒体人理查德·巴雷特对记者表示 ，他曾多次到访中国 ，见证了中国创新产品的巨大飞跃 。本次展会上，中国企业的许多创新产品令他眼前一亮 。他认为 ，中国制造经过长时间发展 ，质量上已处于行业较高水平。中国创新环境不断优化 、研发投入快速增加，推动了中国企业创新水平不断迈上新台阶。

　　来自美国加州的咨询师皮埃尔·朱伯特向记者表示：“中国制造正在向中国创造转变 ，看到中国这些优秀的创新产品，令人非常兴奋。”他认为，中国企业提升自主创新能力、推动产业结构优化升级 ，有助于促进中国产业迈向全球价值链中高端 。

　　记者 李志伟